科士达2015年年报信息披露,公司2015年营业收入15.26亿,同比增长9.99%,归属母公司净利润2.33亿,同比增长53%。其中,大功率UPS产品出货量增加,带动公司综合毛利率提升,同时经营效率的提升,使公司费用率降幅明显。2016年是国内新能源汽车充电设备建设大发展之年,公司相关业务有望大幅受益。我们预计公司2016年~2018年EPS为1.06元,1.40,1.72元,基于2016年业绩和40倍估值,维持目标价42.5元,和“强烈推荐-A”评级。

公司2015年业绩实现高增长。科士达披露2015年年报,公司2015年营业收入15.26亿元,同比增长9.99%;归属母公司净利润2.33亿元,同比增长53%;扣非后归属母公司净利润2.26亿元,同比增长53.91%。UPS业务毛利提升,及公司总体费用率下降,是公司15年盈利改善最主要原因。

充电设备业务已成为公司2016年业务发展亮点。科士达2015年充电桩业务实现4065万元收入,同比增长超过13倍。科士达将充电设备设定为公司2014年重点研发项目,当年便已达到日本和欧洲标准,同时2014年通过完成了日本日铁住金公司的小批量订单。2015年,公司充电桩业务在4季度获得价值量1亿元以上的订单,并在当年确认4065万收入。2016年是国内充电设备采购和建设大发展之年,下游市场新订单将逐步落地,公司充电设备业务有望大幅受益,值得市场期待!

数据中心相关设备制造及综合运营业务值得关注。目前国内数据中心规模发展迅猛,但平均电能使用效率落后于国际先进水平。公司推出的一体化数据中心解决方案集供配电、制冷、机架、动环监控等关键系统于一体,为现代数据中心的节能环保和绿色成长提供了解决之道。随着绿色数据中心的规模建设,公司数据中心一体化解决方案将具有更广阔的市场前景。